历经1年后,1月18日,大型禽类食品龙头益客食品成功登陆创业板。此次IPO,上市公司共发行4489.7960万股,占发行后总股本的10%。每股发行价格为11.40元,募集资金总额5.12亿元。也是家禽企业第二家登陆创业板的公司。

  益客食品于2008年设立,其主营业务从早期的禽类屠宰及加工逐步延展,到如今已囊括了禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售,以及熟食及调理品的生产与销售等四大业务板块。从过去三年披露的公司前五大客户来看,主要包括绝味食品、华莱士、双汇发展、周黑鸭等企业。

  益客食品中国大型禽类食品龙头企业、中国肉禽供应企业前三甲,业务贯穿家禽(肉鸡、肉鸭)品种繁育、种禽养殖、饲料、屠宰、调理品、熟食连锁等全产业价值链,年收入超150亿元。

  屠宰板块占公司营收75.52%

  据了解,益客食品为中国大型禽类龙头企业,主营业务范围覆盖肉禽行业产业链多个环节,包括禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售,以及熟食及调理品的生产和销售。

  拆分收入结构来看,益客食品的主营业务收入主要为鸭产品、鸡产品、饲料、鸭苗、鸡苗、熟食及调理品。按板块划分,上述产品可以归结为屠宰、饲料、种禽和调熟四大板块。其中,屠宰板块为公司的主要收入来源,期内该板块均接近八成。收入规模看,2018年-2021年上半年该板块分别实现收入78.14亿元、122.02亿元、111.01亿元、57.81亿元。其中,2020年屠宰板块未能延续上一年度的收入增势,而这直接拖累了公司当年整体收入表现。

  饲料是益客食品的第二大板块,期内该板块实现收入9.6亿元、13.7亿元、20.81亿元、11.51亿元,占比9.74%、8.88%、14.58%、15.04%。就收入变动来看,该板块的收入持续放量,且相对而言增势较为稳定。

  运营管理上,一方面,各个板块之间相互独立,皆具备独立对外经营的能力;另一方面,由于同属肉禽行业产业链,各业务板块之间存在一定程度的上下游联动关系,而通过良好地管理产业链上下游联动关系,益客食品获得较高的协同效益,从而能有效地抵御产业链单一业务环节的经营风险。

  从营收结构来看,屠宰板块是上市公司营收的主要来源,2021年上半年,屠宰板块占公司总营收比的75.52%。而屠宰板块的主要产品分别为鸭产品和鸡产品,二者占2021年上半年营收总额比分别为47.33%、28.19%。

  而在区域分布上,公司生产区域主要位于江苏省及山东省,销售区域主要为华东地区,2021年上半年,华东地区营收占上市公司营收总额的70.25%。

  益客食品披露的近年来前五大客户名单来看,上市公司主要的大客户包括绝味食品、华莱士、双汇发展、周黑鸭等大家耳熟能详的公司。与益客食品的合作关系相对稳定,而前五名客户合计占上市公司营收总比的比例,过去四年均低于20%,不存在对单一大客户依赖的情况。

  受供求关系变化及饲料价格、疫情等因素影响,禽类行业的景气度呈现一定的波动性特征。近年来,公司虽然经营规模不断扩张,但受行业波动的影响,公司的经营业绩也呈现一定的波动。益客食品招股书披露,预测2021年实现收入159.46亿元,较2020年增长10.80%,预测归属于公司普通股股东的净利润1.06亿元。

  未来肉禽行业增量可期

  虽然近年来,受疫情影响,益客食品的业绩呈现了一定的波动性,但从行业发展空间来看,仍有较大的市场空间。

  中游禽类屠宰及加工行业方面,作为产业链承上启下的环节,生产效率不断提高,一方面与主要养殖区域配套更加完善,另一方面响应下游不同规格、部位、时间、用量等个性化要求能力逐步提高,产业化、规模化发展迅速。

  下游熟食加工产业方面,烹饪技术发展、消费场景不断丰富,产品种类不断创新。个别细分领域出现了全国性品牌。

  2017年至2020年,在禽肉市场总量逐年增长的情况下,益客食品禽肉产品产量以高于行业增幅的增速成长,市场份额从4.27%成长到5.46%,行业地位进一步得到巩固。

  产业链一体化将成为行业发展重要方向,对于头部企业而言,则更具备先发优势。

  募资5.12亿 做大做强产业链一体化

  近年来,益客食品一方面在不断延展上市公司产业链,随着行业竞争态势变化与公司业务发展需求,公司经营方针逐渐向终端消费延伸,逐步进入熟食及调理品业务,并建立一个休闲食品连锁体系。另一方面,公司也在不断加大对技术研发的投入。

  此次IPO成功,益客食品将募集资金主要用于6大募投项目中。其中包括,山东益客食品产业有限公司肉鸭屠宰线建设项目、济宁众客食品有限公司肉鸭屠宰线建设项目、山东众客食品产业园调熟制品建设项目、扩建年产2万吨禽肉熟食项目、益客食品供应链数字化建设项目以及补充流动资金。

  上市公司方面表示,此次募集资金投资项目以公司现有业务为基础,进一步提升公司的技术和装备水平,并加大技术领域的投入,提高服务客户的能力,扩大原有经营规模,提升市场占有率,同时向下游延伸,增强公司盈利能力及市场竞争力。

  公司提出对当前及未来三年的发展战略,力图对禽肉产业链的各产业要素实施有效的组织,紧密联系产业链上下游合作伙伴,构建畜禽生产与加工主业。在经营管理效能方面,构建更为有效的组织管理模式,运用物联网、管理软件等数字化技术,提升管理和工作效率,共建从种苗到消费的数字化系统,共享数字化决策带给公司和合作伙伴经营收益;在精益生产方面,依靠技术改进、设备改进和系统改进等机械化、系统化的方式提升作业效率,推进工厂生产过程的智能化;在生态农业建设方面,加快新技术应用,促进产业与自然和谐发展。

  文章来源:国际畜牧网